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  • Summer Atlantic

环境、社会和公司治理的演变及对投资策略的影响


摘要

从传统投资战略到 ESG 2.0的转变,反映了可持续发展目标与投资决策的深度融合。随着越来越多的人认识到环境、社会和公司治理因素在财务上的重要性,全球投资界正在经历一场模式转变。例如,根据全球可持续投资联盟的数据,2020 年初,五大市场的可持续投资资产达到 35.3 万亿美元,占这些地区所有专业管理资产的 35.9%。这凸显了ESG投资背后的巨大动力,因为企业正在从ESG1.0的排斥性做法向注重影响力的ESG2.0转变。


导言

环境、社会和治理投资的概念经历了重大转变。环境、社会和治理投资最初侧重于基于道德价值观排除股票或行业,现在已发展成为一种复杂的战略,将环境、社会和治理因素纳入财务分析,旨在实现长期可持续回报。环境、社会和治理 2.0 的出现代表了一种范式的转变,即在传统的财务回报之外,为社会和环境创造影响和价值。


从 ESG 1.0 到 2.0 的演变

●   ESG 1.0:ESG 1.0 的特点是排除性筛选和风险缓解,主要侧重于通过排除有争议行业的投资来避免伤害。这是投资组合与更广泛的可持续发展和道德价值观相一致的雏形。


●   ESG 2.0:这种积极主动的投资方法将环境、社会和公司治理因素作为投资分析和决策过程的重要组成部分。它评估环境、社会和公司治理因素如何影响投资风险和机会,以及投资如何影响社会和环境结果,概括了 "双重重要性 "的概念。


投资数量和战略重点领域的变化可以量化从 ESG 1.0 到 ESG 2.0 的历程。在 ESG 1.0 时代,投资重点主要是降低风险,以 ESG 为主题的投资往往被视为小众投资。进入 ESG 2.0 时代,投资重点明显转向在寻求财务回报的同时寻求积极的社会影响。2020 年,全球绿色债券的发行量增至创纪录的 2,695 亿美元。


对投资策略的影响

跨资产类别整合

ESG 2.0 要求将可持续发展标准纳入所有资产类别,包括股票、固定收益和私人市场。这种综合方法要求投资公司开发先进的分析能力,并在其更广泛的投资战略中体现和评估 ESG 风险和机遇。资产管理公司和机构投资者现在都认识到将环境、社会和公司治理纳入所有资产类别的必要性。例如,"负责任投资原则"(PRI)拥有 3,000 多个签署方,管理着超过 100 万亿美元的资产,彰显了将环境、社会和公司治理因素纳入投资分析和决策的广泛承诺。


主动参与和披露

投资公司越来越多地就环境、社会和公司治理(ESG)问题与公司接触,以影响积极的变化。积极主动的参与和加强披露环境、社会和公司治理实践的要求推动了透明度和问责制。美国证券交易委员会(SEC)和国际可持续发展标准委员会(International Sustainability Standards Board)等监管机构的发展正在推动更规范、更严格的环境、社会和公司治理报告。可持续发展报告标准和框架的激增,如可持续发展会计准则委员会(SASB)和气候相关财务披露工作组(TCFD),表明了提高参与度和透明度的趋势。这些举措旨在实现报告标准化,使投资者更容易评估和比较不同公司和行业的环境、社会和公司治理绩效。


关注可持续性成果

向 ESG 2.0 的转变强调了有助于环境保护、社会公正和有效治理的投资成果的重要性。投资战略越来越多地旨在实现特定的可持续发展成果,如减少碳排放或促进企业领导层的性别多元化。现在,越来越多的投资战略旨在实现特定的可持续发展成果。影响力投资的崛起意义重大,其投资目标是在获得经济回报的同时,产生可衡量的环境和社会影响。据全球影响力投资网络(GIIN)估计,影响力投资的市场规模达 7150 亿美元,这表明人们对通过投资产生积极的、可衡量的社会和环境影响的兴趣在不断扩大。


挑战与机遇

适应 ESG 2.0 给投资公司带来了挑战和机遇。挑战包括驾驭复杂的 ESG 数据和标准环境、将 ESG 融入现有投资流程以及平衡财务回报与可持续发展成果。不过,这些挑战也为创新、差异化以及从可持续投资产品日益增长的需求中获取价值提供了机遇。向 ESG 2.0 过渡带来了挑战,例如需要提高 ESG 数据的质量和标准化。不过,这也为在蓬勃发展的可持续金融领域实现差异化和领先地位提供了大量机遇。麦肯锡公司 2020 年的一项研究发现,在环境、社会和公司治理指标上得分较高的公司从长远来看利润更高、更有价值。


案例研究

几家领先的投资公司已成功过渡到 ESG 2.0,证明了这种方法的可行性和益处。这些案例研究体现了对监管变化的战略调整、利益相关者的有效参与以及新投资产品的开发,以满足具有社会意识的投资者的需求。贝莱德(BlackRock)和先锋(Vanguard)是成功过渡到 ESG 2.0 的公司,它们都大幅增加了可持续投资产品,并参与了更积极的监管活动。这些公司适应了不断变化的监管环境,并为其投资组合中的 ESG 整合设定了雄心勃勃的目标,证明了采用 ESG 2.0 原则的可行性和益处。


结论

环境、社会和公司治理 2.0 的演变代表着投资环境的重大转变,强调了可持续发展和负责任投资实践的重要性。随着全球面临日益复杂的环境和社会挑战,将环境、社会和公司治理因素纳入投资战略为实现可持续增长和长期价值创造提供了一条途径。有效驾驭这一转变的投资公司将能够很好地满足投资者和监管机构不断变化的期望,同时为更加可持续和公平的全球经济做出贡献。


随着环境、社会和公司治理投资领域的不断发展,向环境、社会和公司治理 2.0 的转变代表着投资实践与更广泛的可持续发展目标的战略调整。虽然充满挑战,但这种转变提供了一条通往更具弹性和可持续增长的道路,使企业能够更好地满足投资者、监管者和社会不断变化的期望。


越来越多的证据表明,可持续投资能够推动有竞争力的财务回报,同时应对严峻的社会挑战,ESG 2.0 原则就是在这样的背景下被采用的。因此,转向 ESG 2.0 不仅仅是一种趋势,而是投资管理理念和实践的根本转变,预示着可持续发展驱动的金融新时代的到来。

 

 

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